- Елена РузлеваРедакция Forbes
Доходности американских гособлигаций на прошлой неделе превышали 5% — это максимум за последние 20 лет. Доходность выросла после распродаж, которые активизировались после сентябрьского решения ФРС повысить ставку. Инвесторы ждут, что повышение ставки продолжится. К чему это приведет экономику США и как скажется на мировых финансовых рынках?
На пороге рецессии
Американские гособлигации всю последнюю неделю были в центре внимания мировых СМИ: их доходности оказались на максимуме за 20 с лишним лет, а цены, соответственно, — на минимуме. Причем рекорды били и короткие, и длинные, и среднесрочные бонды.
Инвесторы активно избавлялись от американских гособлигаций. Доходность двухлетних облигаций вплотную приблизилась к 5%. Пятилетние гособлигации впервые с 2007 года показали доходность выше 5% годовых. Доходности 30-летних выпусков подскочили до 5,5%, десятилетних — до 5,2%. Обвал был вызван свежими экономическими данными, которые заставили инвесторов считать, что сентябрьским повышением ставки ФРС, первым за три года, дело не обойдется. Они уверены, что американский финансовый регулятор будет снижать ставку и дальше, чтобы сдерживать растущую инфляцию. С 16 сентября базовая ставка ФРС установлена на уровне 3,75–4%.
И если короткие выпуски американского госдолга реагируют непосредственно на решение ФРС, то более длинные выпуски отражают глобальные процессы. Bloomberg пишет, что кривая доходностей казначейских облигаций (график зависимости доходности от срока обращения облигаций), которая сейчас сделалась плоской, приближается к тому, чтобы перевернуться. Это называется инверсией кривой доходности. Такая картина получается, когда от коротких облигаций инвесторы ждут большей доходности, чем от длинных.
Так рынок облигаций сигнализирует, что серия повышений базовой ставки может привести экономику США к стагнации. Ведь перевернутая кривая доходностей исторически предшествовала каждой из восьми последних рецессий начиная с 1960-х, отмечает Bloomberg.
Источник: www.forbes.ru
